第七期 实操案例解析：股权激励给中小企业创造怎样的价值？

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分享嘉宾

杜明堂

中国中小企业协会副会长、洞见资本董事长

央视财经CCTV2《创业英雄汇》栏目特邀投资人嘉宾

您能给我们举一到两个股权激励的实操案例吗？

杜老师：可以。我们看一下资本市场里面的企业构成，大概4000多家的企业里面有一多半都进行了股权激励或股权分配。当然我本人也参与了非常多民营企业的股权分配、股权激励以及股权架构设计的这样的一个过程，我简单的跟大家分享两个案例。

案例一

第一家公司，最初接触我们的时候是希望我们投资他，给他引入资金。后来经过我们对于它整个商业模式的战略规划，帮他完善制作融资计划书之后，我们给他们对接了近五六十家投资人，投资人非常感兴趣，也有一二十个投资机构去他们公司做了详细的尽调，但尽调之后迟迟没有进行投资意向的表决，后来我就找了两个投资人朋友问了一下为什么不投资它这么好的项目。他跟我说这个项目是非常不错，也很认可他的行业和技术，但是不太好投。他现在的股权结构里面老板占60%的股权，老板娘占40%的股权，他们投两三千万人民币进来，成为一个占股百分之十几的小股东，实际上还是跟一个家族在打交道。作为小股东他们不能一年365天呆在这家公司里，导致投资人的位置是非常被动的。尤其它的技术研发、市场生产这些高管，虽然跟着公司十几年时间但都不是股东，这些人才跟公司仅仅是雇佣打工的关系，竞争对手通过股权激励或者资本运作的手段可能会把公司的这些人才挖走，没有股权上的绑定关系这会是很大的一个风险。

听了投资人的反馈，我就觉得对于这样的一个企业，它现阶段最重要的其实不是引入投资，当然进行股权激励这个观点我一开始是跟他的董事长表达过的，只是董事长认为现在融资更重要。后来经过这实际中投资人的印证反馈之后，企业家明白了这里面的逻辑，其实他们也一直想做股权激励，但是找不到落地的方法，虽然听了很多的课，参加了很多的培训，但是每次回来之后想搞，却做不下去，过了一段时间又去听课，回来之后依然无法落地，就这样陷入了一个死循环。经我继续考察后，我发现这家公司股权激励做不下去非常重要的一个原因就是他担心股权给了之后，他的高管骨干觉得老板在套他们的钱，还不如直接发奖金给他们。说白了就是这一部分高管人才不了解股权的价值所在，未来能够有什么样的收益回报。

收到这个反馈后，我们就帮助这个企业，把他的高管聚集起来一遍两遍的给他们讲公司的商业模式，公司的发展战略，公司未来的上市路径。如果上市了你投的这10-20万块钱，未来可能变成是1000万、2000万、3000万甚至一个亿。让他们每一个准备拿到股权激励的人都能够会算这笔账，每个人都非常清楚的知道自己的努力、自己的付出和投资跟公司发展的关联是什么，能够计算出来自己未来可能的身价。当每个高管一计算，能够有500万、1000万、2000万、5000万甚至一个亿身价的时候，他自然就会像老板一样去努力了。后来这家公司通过我们的辅导，快速的用了两三个月的时间就做了第一批员工的股权激励，激励名额达到15名，有企业高管，有研发人才，有生产销售人才，品控质量人才等等，最后形成了很好的一个企业经营的班子。在2020年年初疫情来临的时候，很多的中小民营企业受影响很大，而这家公司高管团队能够以身作则，像老板一样拼命的去努力去付出，扛住了疫情对这家公司的冲击影响，随后在2020年业绩还上涨了40~50%，由于业绩快速的增长，股权结构设计的也很好，在2020年8月份的时候这家公司获得了资本的青睐，引入了5000万元人民币的股权融资。

我们可以看到一个公司通过股权激励的设计，通过股权结构的调整，形成一个非常好的股权架构，这对于你吸引投资人能够投资你是非常重要非常基础的一步，也是公司凝聚人才、激发人才，做大做强持续的创造价值的非常重要的一步。通过这样一个案例，我想给中小企业讲的是什么呢，股权结构设计、股权激励真的是企业资本运作的第一步。

案例二

另外，通过股权激励还可以很好的吸引整合我们的行业上下游。比方说我们服务的一个企业，它这个行业竞争是非常激烈的，大家的规模都差不多，这个时候他们通过我们的咨询辅导，率先启动了对接资本市场挂牌上市新三板的路径规划，因为要去上市，所以公司的财务相对来说比较规范，它的竞争对手没有计划上市，并且两家打的都很激烈，最后通过我们的策划，两家企业坐在一起开始谈。通过股权整合在一起，拿到另外一家公司51%的控股权合并报表，给了他一部分现金和股份，两家公司的报表合并在一起，从原来的竞争关系变成合作关系，去切不同的细分市场，通过这样一个股权价值的撬动整合，快速的把这两家企业优势互补，让他们能够去跟更多其它的竞争对手去抢占市场。对于这两家企业绝对是1+1＞2的这样一个效果。所以我们可以看到这些案例，通过股权结构设计和股权激励，可以实现内部的人才种整合激发，以及上下游同行业的整合，产业的互补，这对于企业未来长远的发展都是非常有帮助的。

■分享嘉宾：杜明堂

栏目制作：刘洁、陈卓研、付国华

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